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在此(cǐ )背景下(xià )，“价(jià )格博弈”已非核心，“价(jià )值重构(gòu )”则成(chéng )为(wéi )关键。柏文喜认为：“无论降(jiàng )价还是(shì )提(tí )价，均为短期策略；真(zhēn )正决定(dìng )行业格(gé )局(jú )的，是(shì )核心竞争力的升级。”

记者还注(zhù )意到，今年以来，纸企已经在(zài )3月(yuè )至4月、5月、7月(yuè )发布了三轮涨价函。比如(rú )，玖龙(lóng )纸业自(zì )4月1日起，所有白卡纸系列(liè )产品涨(zhǎng )价200元/吨(dūn )；自5月15日至20日，东莞、天(tiān )津、河(hé )北、湖(hú )北(běi )、北海等多个基地的瓦(wǎ )楞纸、再生牛(niú )卡(kǎ )纸等多个品类价格每吨(dūn )上调30元(yuán )至50元不(bú )等(děng )。

消息(xī )面：

27日，和讯投顾邸占(zhàn )领表示，A股基本(běn )可确定进入慢牛周期，既(jì )然是慢(màn )牛就不(bú )能拉升过快。从上证周线(xiàn )看，明(míng )显拉升(shēng )过快了，周线五连阳，乖(guāi )离率偏(piān )大。那(nà )偏大怎么办？后市应进入(rù )宽幅震(zhèn )荡洗盘(pán )周(zhōu )期，此周期仍有补涨板(bǎn )块，下(xià )面详细(xì )讲(jiǎng )解市场波动及补涨板块(kuài )情况，建议耐(nài )心(xīn )看完视(shì )频并点赞加关注。

“即(jí )便如此，造纸行(háng )业整体仍保持韧性。”上(shàng )述纸企(qǐ )上市公(gōng )司高管表示，2024年国内整个(gè )造纸行(háng )业（包(bāo )括造纸和纸制品加工）是(shì )1.5万亿元(yuán )的规模(mó )，整体税前利润约520亿元，行业利(lì )润维持(chí )在3%至5%的正常区间内。供过(guò )于求的(de )落后产(chǎn )能(néng )，也会在行业发展中逐(zhú )步消化(huà )掉。在(zài )这(zhè )个过程中，构建了护城河的头(tóu )部企业，依然可(kě )以维持较好的利润获得(dé )发(fā )展。

国(guó )泰海通(tōng )证券(600837)认为，中国股市估值(zhí )逻辑的(de )转变，预期变动的主要矛盾，已(yǐ )经从经(jīng )济周期(qī )的波动，转变为贴现率的(de )下行，中国A/H股(gǔ )市整体估值中枢上修。经(jīng )过三年(nián )出清和(hé )调(diào )整，投资人对经济形势(shì )的认识(shí )已然充(chōng )分(fèn )，其对估值收缩的边际影响减(jiǎn )小。人心(xīn )中对未(wèi )来预期的主要矛盾，已(yǐ )从(cóng )经济周(zhōu )期波动(dòng )，转变为贴现率变动，尤(yóu )其是无(wú )风险利(lì )率的下行。股市的无风险(xiǎn )利率并(bìng )不能简(jiǎn )单等同于国债收益率，而(ér )是投资(zī )人投资(zī )股票的机会成本。过去三(sān )年内外(wài )部过高(gāo )的(de )机会成本阻碍了投资人(rén )的入市(shì )意愿。2025年(nián )中国股市无风险利率下降的通(tōng )道已经打(dǎ )开，A/H股(gǔ )整体估值将得以提高。

1、【新基(jī )金发行(háng )热度持续 本周31只新基启动(dòng )募集】本周基(jī )金发行延续高热度，共有(yǒu )31只新基(jī )金启动(dòng )募集。今日（周一）便有(yǒu )17只产品(pǐn )集中发(fā )行。从产品类型来看，股(gǔ )票型基(jī )金依旧(jiù )占(zhàn )据主导，共计19只，混合(hé )型基金(jīn )有8只，债(zhài )券型基金发行热度则明显降温(wēn )，仅有4只(zhī )。主题(tí )方面，科技类产品成为(wéi )布局重点(diǎn )，包括(kuò )鹏华科创板人工智能ETF、招(zhāo )商科技(jì )智选混(hún )合发起式、嘉实恒生港股(gǔ )通科技(jì )主题ETF等(děng )均于本周启动发行。

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