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　　大模型技术进入(rù )密集迭代(dài )期，AI应(yīng )用规模商(shāng )业化落地置信度增(zēng )强。兴(xìng )业证券表示，AI产业(yè )催化不断，建议(yì )持续加仓(cāng )AI算力及应用。在(zài )政(zhèng )策端，工信部发(fā )布会表(biǎo )态(tài )，近期会出台多(duō )个行业数(shù )字化转(zhuǎn )型方案，组织“人工智能+软(ruǎn )件”行动，并推(tuī )动未来产(chǎn )品创新发展。在(zài )产业端，Kimi发布K2基础大模型(xíng )，其在性能、成本(běn )优化及Agent工(gōng )具调用(yòng )等方面显(xiǎn )著提升；OpenAI推出了ChatGPT智(zhì )能体系(xì )统。同时，WAIC2025将于7月(yuè )26日在上海开幕。当前时间(jiān )点，建议持续加(jiā )大(dà )AI板块的配置比例(lì )。

　　“十四五”收官在(zài )即，主要(yào )发展目(mù )标均得到(dào )较好完成。2023年以来(lái )，水利、公路水(shuǐ )路、铁路(lù )等公共基础设施(shī )的固定资(zī )产投资保持增长(zhǎng )，为我国经济的稳(wěn )增长提供(gòng )了重要(yào )的支撑。太平洋证券王亮认(rèn )为，三(sān )峡水运新通道、浙(zhè )赣粤运河等大项(xiàng )目建设均(jun1 )有同程度的进展(zhǎn )，有望拉动民爆行(háng )业需求(qiú )。未来行业将由少(shǎo )数几家在(zài )技术、资本、服(fú )务网络和一体化能(néng )力上具备绝对优(yōu )势的全国(guó )性或区域性龙头(tóu )主导，其(qí )发展速度和盈利(lì )能(néng )力有望持续超越(yuè )行业平均(jun1 )水平。

　　近日(rì )，位于金沙江上游(yóu )的国家(jiā )“十四五”规划重(chóng )大工程——中国(guó )华电金沙(shā )江上游巴塘水电(diàn )站(zhàn )第三台机组通过(guò )72小时试(shì )运(yùn )行，正式并网发(fā )电。至此(cǐ )，巴塘(táng )水电站实(shí )现全容量投产发电(diàn )。巴塘水电站位(wèi )于四川省(shěng )甘孜藏族自治州(zhōu )巴塘县和(hé )西藏自治区芒康(kāng )县(xiàn )交界的金沙江干(gàn )流上，是(shì )国家“十四五”重点建设的金沙江(jiāng )上游清(qīng )洁能源基地的重要(yào )组成部分。

　　伴随着AIAgent技(jì )术的发展，2025年以(yǐ )来(lái )AI推理景气度持续(xù )提升。如(rú )：谷歌AIToken推理量于(yú )2025年4月增长(zhǎng )至480万亿(yì )，同比增(zēng )长50倍。随着训练和(hé )推理的需求增加(jiā )和分化，传统通用芯片已(yǐ )逐渐无法(fǎ )满足云端训练与(yǔ )推(tuī )理的高能效比需(xū )求，为降(jiàng )低成本(běn )、提高算(suàn )力芯片对特定需求(qiú )的匹配(pèi )度，各家云厂商都(dōu )在加速推进ASIC(专用(yòng )集成电路(lù ))芯片项目，力图(tú )在(zài )英伟达解决方案(àn )之外实(shí )现(xiàn )多元化发展。中(zhōng )信证券指(zhǐ )出，ASIC是(shì )AI市场的第(dì )二增长动力。考虑(lǜ )到ASIC行业的产品研(yán )发速度正(zhèng )在加快(如：由早(zǎo )期的两年(nián )迭代一代产品，转(zhuǎn )换成现在的一年(nián )迭代一代(dài )产品)，ASIC有望帮助(zhù )云厂商(CSP)企业持续降(jiàng )低AI成本(běn )、缩短研发时间，进而拉动行业规(guī )模的增长(zhǎng )。迈威尔(Marvell)在2025年AI投(tóu )资(zī )者交流会上透露(lù )：2023年ASIC市(shì )场(chǎng )规模约为66亿美元(yuán )，预计2028年(nián )达到554亿(yì )美元，对(duì )应2023-2028年CAGR为53%。

　　机构(gòu )指出，今年以来(lái )，国家电(diàn )网工程加快建设(shè )，1-5月中国(guó )电网总投资2040亿元(yuán )，同比增19.8%。主网招(zhāo )标需求强(qiáng )劲，2025年(nián )1-3批招标金(jīn )额高达540.64亿元，同比(bǐ )增长24.8%。同时，特高压近期(qī )2条直流线路获核(hé )准，年内(nèi )项目接连投运，第3次设备招标公告(gào )已经发(fā )布(bù )，核准与建设节(jiē )奏提速。

　　“十四五”收官在即，主要发(fā )展目标均得到较(jiào )好完成。2023年以来，水利、公路水路(lù )、铁路等公共基(jī )础(chǔ )设施的固定资产(chǎn )投资保持(chí )增长，为我国经(jīng )济的稳增长提供了(le )重要的(de )支撑。太平洋证券(quàn )王亮认为，三峡(xiá )水运新通(tōng )道、浙赣粤运河(hé )等大项目建设均有(yǒu )同程度(dù )的(de )进展，有望拉动(dòng )民爆行业(yè )需求。未来行业(yè )将由少数几家在技(jì )术、资本、服务(wù )网络和一(yī )体化能力上具备(bèi )绝对优势(shì )的全国性或区域(yù )性(xìng )龙头主导，其发(fā )展速度和(hé )盈利能(néng )力有望持(chí )续超越行业平均水(shuǐ )平。

　　上市公司中，纵(zòng )横股份与斗山创(chuàng )新通过联(lián )合研发，率先推(tuī )动氢动力垂直起降(jiàng )固定翼(yì )无(wú )人机从概念探索(suǒ )和关键技(jì )术研究(jiū )到行业应(yīng )用，2021年5月成功交付(fù )了全球首台实用(yòng )的氢动力(lì )垂直起降固定翼(yì )无人机。公司积极与深圳(zhèn )市(shì )龙岗区对接并签(qiān )署战略合(hé )作协议(yì )，双方将(jiāng )共同推进低空经济(jì )战略在(zài )深圳市龙岗区的规(guī )划布局，促进一(yī )系列重点(diǎn )项目、低空经济(jì )产业链在深圳市龙(lóng )岗区落(luò )地(dì )。中无人机的翼(yì )龙-2无人机(jī )已实现(xiàn )了大型固(gù )定翼无人机的低空(kōng )物流运输试验，公司也有(yǒu )多款1吨级以下无(wú )人机在研(yán )中，从产品角度(dù )来(lái )说，产品可以满(mǎn )足低空经(jīng )济需求(qiú )。公司具(jù )备领先国际竞争力(lì )的无人(rén )机产业体系。航天(tiān )彩虹无人机业务(wù )在民用产(chǎn )业发挥了较大作(zuò )用。公司利用自身(shēn )优势资(zī )源(yuán )，为用户提供优(yōu )质的飞行(háng )平台、丰富的应(yīng )用场景经验、坚实(shí )的维保队伍及成(chéng )熟的人员(yuán )培训，力求打造(zào )具有彩虹(hóng )特色的低空经济(jì )产(chǎn )业，打造经济增(zēng )长新引擎(qíng )。应用(yòng )场景包括(kuò )航空物探、森林(lín )防(fáng )火、海(hǎi )洋监测、管路巡线(xiàn )等诸多领域。

　　西南证(zhèng )券分析表示，国(guó )家战略聚焦低空经(jīng )济新赛(sài )道(dào )，地方加速政策(cè )配套与资(zī )源倾斜(xié )，低空物(wù )流、低空旅游等应(yīng )用场景先行，头(tóu )部厂商订(dìng )单加速落地，产(chǎn )业链规模(mó )化发展态势渐显(xiǎn )。根据赛迪智库数(shù )据，2023年中(zhōng )国低空(kōng )经济规模(mó )达5059.5亿元(增速33.8%)，预(yù )计(jì )2026年突破(pò )万亿，复合增长率(lǜ )约30%。

　　据报道(dào )，“2025国际(jì )低空经济博览会(huì )”将于7月23日至26日举(jǔ )办。

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