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　　华龙(lóng )证(zhèng )券(quàn )认为，人形机器人板块近期(qī )催(cuī )化(huà )因(yīn )素较多，指数有所修复。行(háng )业(yè )趋势未变，已进(jìn )入“技术突破→量产降本→场(chǎng )景(jǐng )渗(shèn )透(tòu )”的黄金周期，有望成为2025年(nián )核(hé )心(xīn )投资主线。建议围绕①高价值量的零部件，包(bāo )括(kuò )丝(sī )杠、传感器、电机及减速器(qì )等(děng )，尤(yóu )其关注与特斯拉、华为等巨(jù )头有供应链合作(zuò )的(de )公(gōng )司；②有望场景落地的方向(xiàng )，包(bāo )括(kuò )家庭服务、极限作业(电力巡(xún )检(jiǎn )、矿山等)、医疗(liáo )康复、智慧物流等；③政策催(cuī )化(huà )下(xià )的(de )并购重组标的。

　　国泰海(hǎi )通(tōng )证(zhèng )券指出，固态电池具备高能量密度、高安全(quán )性(xìng )，能(néng )够满足车端、低空、人形机(jī )器(qì )人(rén )等(děng )领域的特殊需求。当前半固(gù )态电池已实现装(zhuāng )车(chē )，产业化进程早于全固态电池(chí )。人(rén )形(xíng )机器人、低空等成本敏感度(dù )相(xiàng )对较低的领域，固态电池应用早于车端。随着(zhe )固(gù )态(tài )电(diàn )池整体性能的提升以及产业(yè )化(huà )进(jìn )程的加速，固态电池在多领域将逐渐实现应(yīng )用(yòng )，长(zhǎng )期看好固态电池发展。综合(hé )多(duō )家(jiā )车(chē )企、电池厂发布的固态电池(chí )量产计划，预计(jì )2027年(nián )全(quán )固态电池或迎来产业化元年(nián )，固(gù )态(tài )电池产业化进程加速。

　　2025年(nián )第二十二届中国(guó )国际数码互动娱乐展览会(ChinaJoy)将于(yú )8月(yuè )1日(rì )至(zhì )8月4日在上海新国际博览中心(xīn )盛(shèng )大(dà )开幕。ChinaJoy将推出次元新空间、沉浸式动漫街区(qū )等(děng )打(dǎ )卡(kǎ )活动，吸引全球游戏动漫爱(ài )好(hǎo )者(zhě )相(xiàng )聚上海，体验动漫游戏行业(yè )与城市文化的多(duō )元(yuán )融(róng )合，撬动文旅商体展融合的(de )新(xīn )消(xiāo )费(fèi )。

　　申万宏源证券指出，23-24年(nián )农药市场采购需(xū )求疲软，去库存成为行业主旋(xuán )律(lǜ )。25年(nián )以来全球市场及企业库存均(jun1 )回(huí )归(guī )至22年之前正常乃至低位水平。产品价格方面(miàn )，多(duō )数(shù )品种已跌无可跌，部分品种(zhǒng )出(chū )现(xiàn )阶(jiē )段性供需错配行情，行业触底回暖信号明确(què )。全(quán )球去库存卓有成效，行业周(zhōu )期(qī )触(chù )底(dǐ )回升，新一轮整合下“强者(zhě )恒(héng )强”。预计25年市(shì )场将从“去库存”转入“去产(chǎn )能(néng )”阶(jiē )段，行业将经历一定时期的(de )优(yōu )化(huà )整合，具有核心技术和创新能力，以及拥有(yǒu )市(shì )场(chǎng )渠(qú )道和品牌知名度等核心竞争(zhēng )力(lì )的(de )行(háng )业主导者将会越来越强，市场份额及影响力(lì )将(jiāng )持(chí )续提升。

　　公司方面，岩(yán )山(shān )科(kē )技(jì )参股公司Nullmax纽劢科技致力于打(dǎ )造(zào )全场景的无人驾(jià )驶应用，推出了纯视觉、真无(wú )图(tú )、多(duō )模态端到端的智能驾驶技术(shù )方(fāng )案(àn )。Nullmax纽劢科技可为车辆提供贯穿车端、云端的(de )全(quán )栈(zhàn )软(ruǎn )件算法应用，提供覆盖至L4级(jí )别(bié )的(de )智(zhì )能驾驶功能，并打造了支持所有技术的平台(tái )化(huà )的(de )BEV-AI(Bird's Eye View-AI，即面向鸟瞰图视角的AI技术(shù ))技(jì )术(shù )架(jià )构。光库科技的1550nm激光雷达光(guāng )源(yuán )模块及器件凭借(jiè )高(gāo )性能、低成本、高可靠性等(děng )特(tè )性(xìng )切(qiē )入L3+自动驾驶市场。同时，公(gōng )司(sī )积极布局FMCW激光雷达技术，抢占全球自动驾驶和(hé )ADAS渗(shèn )透(tòu )率(lǜ )提高带来的市场增长红利。

　　强力“反内卷”！时隔27年，价格法重新修订

　　AI持(chí )续渗透，可穿戴产品需求释(shì )放(fàng )。AI算(suàn )法的进步、智能传感器精度(dù )的提升及低功耗硬(yìng )件(jiàn )的发展，使得可穿戴设备能(néng )够(gòu )处(chù )理(lǐ )大量数据，并可进行深度学(xué )习(xí )和智能分析。当前，AI可穿戴设备的类型已从智(zhì )能(néng )手(shǒu )表(biǎo )、智能手环扩展到眼镜、服(fú )饰(shì )、耳机、鞋子等形式，以满足不同场景中的用户(hù )需(xū )求(qiú )。智能手表和智能手环凭借(jiè )集(jí )成(chéng )健(jiàn )康监测、消息提醒、导航、无接触支付等功能(néng )，在健康预警、运动指导和个(gè )性(xìng )化(huà )服(fú )务方面取得显著进展，并主(zhǔ )导(dǎo )可穿戴市场。根据MordorIntelligence，2024年，全球智能手表出货量(liàng )为(wéi )1.71亿(yì )台(tái )，2029年预计将达到5.84亿台，2024-2029年均(jun1 )复(fù )合(hé )增速为27.8%。

　　据媒体报道，在2025世界人工智能大(dà )会(huì )系(xì )列论坛之一的AI女性菁英论坛(tán )上(shàng )，宇(yǔ )树科技创始人、首席执行官(guān )、首席技术官王兴(xìng )兴(xìng )表示，人形机器人行业增长(zhǎng )非(fēi )常(cháng )快(kuài )，“我个人感觉今年上半年(nián )全(quán )国智能机器人行业平均增速可达50%到100%”。就他的(de )观(guān )察(chá )，去年起，每天至少有一款新(xīn )的(de )机(jī )器人发布，行业落地的推动速度以及出货量的(de )节(jiē )奏(zòu )都非常快。

　　根据维深预(yù )测(cè )，随(suí )着更多品牌厂商的加入，以(yǐ )及AI智能眼镜产品落(luò )地(dì )，预计2025年，全球AI智能眼镜销(xiāo )量(liàng )达(dá )到(dào )550万台，同比增长135%。方正证券(quàn )表(biǎo )示，AI智能眼镜作为AI应用落地的最佳载体，驱动(dòng )智(zhì )能(néng )穿(chuān )戴设备迭代升级。AI智能眼镜(jìng )既(jì )弥(mí )补了XR设备在佩戴舒适性上的不足，又开创了更(gèng )契(qì )合(hé )现代生活方式的交互模式。AI眼(yǎn )镜(jìng )市(shì )场正由初探期向高速发展期(qī )迈进。

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