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　　近(jìn )年，用户对(duì )微短剧需求(qiú )高涨。QuestMobile数据显(xiǎn )示，红果免(miǎn )费短剧月活(huó )跃用户在2025年(nián )3月达到1.73亿人，同比增长220.3%。东方(fāng )证券研(yán )报指出，以广告为商业化(huà )核心的红果(guǒ )DAU月广(guǎng )告ARPU或已(yǐ )达29元(yuán )，超越爱奇艺、芒果(guǒ )等长(zhǎng )视频平(píng )台的(de )会员ARPU。对于(yú )短剧平台来看，国内(nèi )市场(chǎng )在字节(jiē )流量(liàng )高压之下新(xīn )兴独立短剧APP崛(jué )起的可能性(xìng )较低，但长(zhǎng )视频平台如(rú )能稳住存量用(yòng )户叠加短剧(jù )业务拓张依(yī )然有望逆风(fēng )翻盘。AI动漫短(duǎn )剧、AI转绘短(duǎn )剧以(yǐ )及AI真人(rén )短剧在2025年下半年将迎来高(gāo )增长，尤其(qí )在动(dòng )漫类短(duǎn )剧领(lǐng )域，AI技术的进步和产(chǎn )能扩(kuò )张将降(jiàng )低成(chéng )本，提高海(hǎi )外用户转化率和品类(lèi )拓张(zhāng )。海外(wài )第一(yī )梯队平台更(gèng )具备未来成为(wéi )寡头的潜力(lì )。

　　又一(yī )家金融机构(gòu )获香港虚拟资(zī )产交易相关(guān )牌照

　　据(jù )上交所官网(wǎng )，视涯科技股(gǔ )份有限公司(sī )科创(chuàng )板首发(fā )申请获得上交所受理。此(cǐ )次视涯科技(jì )拟募(mù )集资金(jīn )20.15亿元，保荐机构为国泰海(hǎi )通。此外，据媒(méi )体2024年10月报道(dào )，此前，视涯科技完(wán )成7轮(lún )融资，最近(jìn )一笔是在2023年(nián )2月的C轮融资，歌尔股份、源码资本、鼎泰海富、合肥国鑫资本(běn )、火眼投资(zī )等为投资方(fāng )。胡润研究(jiū )院发布的《2024全(quán )球独角兽榜(bǎng )》显示，视(shì )涯科技估值超百亿元，为(wéi )合肥新增独(dú )角兽(shòu )公司之(zhī )一。

　　开源证券发布研(yán )报称，根据(jù )伽马(mǎ )数据，2025Q1，中(zhōng )国游戏市场规模为857.04亿(yì )元，同比增(zēng )长17.99%。政策上，浙(zhè )江省等17部门发布《关于支(zhī )持游戏出海(hǎi )的若干措施(shī )》，全面覆盖(gài )游戏出海产(chǎn )业、平台、生态等领域(yù )，全方位对游(yóu )戏行业提供(gòng )政策支持，有望进一步提升国内游戏(xì )产品全球竞(jìng )争力(lì )，带动(dòng )整体游戏行业发展。基于(yú )行业产品周(zhōu )期向(xiàng )上、业绩有(yǒu )望迎来拐点，AI持续赋(fù )能及(jí )政策支(zhī )持，建议继续加(jiā )大游戏板块配置力度(dù )。

　　上市公司(sī )中，中文在(zài )线海外参股公(gōng )司CrazyMapleStudio旗下的真(zhēn )人短剧平台(tái )ReelShort海外表现持(chí )续较好。点点(diǎn )数据显示，自2025年4月份以(yǐ )来，ReelShort下载量连续两个月以(yǐ )微弱优势超(chāo )越Netflix和(hé )HBO等海外(wài )传统流媒体巨头。引力传(chuán )媒通过剧本(běn )共创(chuàng )等深度参与(yǔ )方式，将AKF的产品融入(rù )周星(xīng )驰出品(pǐn )的首(shǒu )部短剧《金(jīn )猪玉叶》。该剧上线(xiàn )即引(yǐn )爆市场，创(chuàng )下1小时播放(fàng )量破百万、首(shǒu )集点赞超92万(wàn )的亮眼成绩(jì )。公司是快(kuài )手精品短剧的(de )第一批合作(zuò )伙伴，也是(shì )星芒计划的深度参与者。

　　据了解(jiě )，6月(yuè )26日荣耀(yào )终端股份有限公司获深圳(zhèn )证监局上市(shì )辅导(dǎo )备案，中信(xìn )证券担任辅导机构。若成(chéng )功上市(shì )，荣(róng )耀有望成为(wéi )A股首家AI终端生态企业(yè )，重(chóng )塑资本市场(chǎng )AI板块格局。目前，荣耀向(xiàng )AI转型的"阿尔(ěr )法战略"正加(jiā )速落地，新(xīn )一代AI折叠屏旗(qí )舰手机荣耀(yào )MagicV5定档7月2日发(fā )布。荣耀持续加码AI基础研(yán )发，构建开(kāi )放生(shēng )态体系(xì )，已拓展至机器人等前沿(yán )领域。随着(zhe )上市(shì )进程推进，其AI生态协同效应与战(zhàn )略纵(zòng )深布局(jú )，将(jiāng )重塑消费电(diàn )子与人工智能产业竞(jìng )合关(guān )系。

　　算(suàn )力成本大幅(fú )降低，在云侧(cè )端侧的赋能(néng )显现。年初(chū )Deepseek发布R1，性能(néng )媲美OpenAI o1，并通过(guò )诸多优化手(shǒu )段实现了算(suàn )力成本的大幅降低，成本(běn )降低为推理(lǐ )应用(yòng )突破提(tí )供了基础。在云侧，随着(zhe )大模型能力(lì )持续(xù )突破，AI在头(tóu )部CSP的实际收入、用户(hù )行为(wéi )和产品(pǐn )力提(tí )升方面也在(zài )深度介入。在端侧，移动(dòng )设备的硬件(jiàn )升级、大模(mó )型的压缩技术(shù )等正在推动(dòng )端侧模型落(luò )地。中信建(jiàn )投证券指出，端侧AI开始加(jiā )速，终端出(chū )货爆发可期。端侧AI带来成(chéng )本、能耗、可靠(kào )性、隐(yǐn )私、安全和个性化优势，已经具备实(shí )践基(jī )础，终端设(shè )备有望在AI的催化下迎(yíng )来新(xīn )一轮创(chuàng )新周(zhōu )期。从终端(duān )看，先落地、成规模(mó )的终(zhōng )端是手机和(hé )PC，硬件上其(qí )2024年AI渗透率分别(bié )为18%、32%，预计(jì )手机AI化比率(lǜ )持续提升，持续推动硬件(jiàn )升级。此外(wài )，智能车、机器人、可穿戴(XR、AI眼镜、耳机)、智能(néng )家居(jū )等也正(zhèng )在融入AI，2025-2026年有望看到终端(duān )出货的爆发(fā )式增(zēng )长。

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