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关(guān )于恒瑞(ruì )医药

数据显示，2023年(nián )至2024年国内造纸行(háng )业新增(zēng )产(chǎn )能超1000万吨(dūn )，主要(yào )集中在包装纸、文(wén )化纸领域。与此(cǐ )同(tóng )时，需(xū )求却较为(wéi )疲软，2024年纸制品消费量增(zēng )速仅为1.5%。供需不(bú )平(píng )衡下，行业开工率大幅(fú )下(xià )降，甚至跌至70%以(yǐ )下。

授予HRS-9821的许可需(xū )满足惯(guàn )例条件，包括根(gēn )据(jù )美国《哈特-斯科(kē )特-罗迪诺(nuò )反托拉斯(sī )改进法(fǎ )案》获得相关监管(guǎn )机构的批准。

根(gēn )据协议(yì )，恒瑞医药(yào )将自主(zhǔ )研发的PDE3/4抑制剂创新(xīn )药HRS-9821在除中国大陆(lù )、香港特(tè )别行政区(qū )、澳门(mén )特别行政区及台湾(wān )地区以外的全球(qiú )独(dú )家权利(lì )有偿许可给GSK。HRS-9821目(mù )前(qián )正处于临床开发(fā )阶段，可用于治疗(liáo )慢性阻(zǔ )塞性肺病 (COPD)，作为(wéi )辅(fǔ )助维持治疗，无(wú )需考虑既(jì )往治疗方(fāng )案。HRS-9821的(de )加入将强力助推GSK实(shí )现其战略愿景，即通过(guò )覆(fù )盖那些持(chí )续面临(lín )呼吸困难（气短）或基于其疾病特(tè )征(zhēng )不太可(kě )能接受吸(xī )入性皮(pí )质类固醇或生物制(zhì )剂治疗的患者，为(wéi )最广泛(fàn )的COPD患者群体提供(gòng )治(zhì )疗方案。

　　现(xiàn )阶段纯碱下游以弱(ruò )稳为主(zhǔ )，下游对原料采购(gòu )仍以刚需为主。近期浮法(fǎ )玻璃日熔(róng )量保持(chí )稳定，未出现明显(xiǎn )增量。但光伏玻(bō )璃日熔量(liàng )环比持续(xù )下滑，减量尤为显著。据(jù )隆众资讯数据，截(jié )至7月17日(rì )，国内玻(bō )璃生产(chǎn )线共296条，其中在产(chǎn )223条、冷修停产73条。国内浮(fú )法玻璃日产量约(yuē )15.84万(wàn )吨，与上期持平(píng )；光伏玻璃日熔量(liàng )约8.9万吨(dūn )，环比持续回落。从下游整体情况(kuàng )来看，无(wú )论是浮法(fǎ )玻璃还(hái )是光伏玻璃，数据(jù )表现均相对疲软(ruǎn )，尤其是(shì )光伏玻璃(lí )日熔量(liàng )下滑更为明显。加(jiā )之未来光伏玻璃(lí )存(cún )在减量(liàng )预期，且(qiě )终端采(cǎi )购意愿有限，预计(jì )纯碱需求端未来较(jiào )难出现(xiàn )明显改善。

涨价(jià )函(hán )密集发布，纸企(qǐ )的理由均为“运营(yíng )成本上(shàng )涨”。中国企业资(zī )本联盟副理事长(zhǎng )柏文喜对(duì )记者表示(shì )，在需(xū )求未明显回暖情况(kuàng )下，本轮纸企密(mì )集提价，更像是“成本推(tuī )动型”的试探性拉(lā )涨，不排除是借(jiè )涨(zhǎng )价刺激(jī )下游提前(qián )下单，进而锁定利润的考(kǎo )量。

谈及纸业涨价(jià )，上述(shù )纸企上市公司高(gāo )管(guǎn )告诉记者：“物(wù )流包装类用纸价格(gé )有小幅(fú )上涨，但大宗纸材(cái )料价格近期还在(zài )下跌。由(yóu )于整体供(gòng )过于求(qiú )的趋势仍将延续，包装类用纸或无(wú )法维持涨(zhǎng )价趋势。”

“即(jí )便如此，造纸行业(yè )整体仍保持韧性(xìng )。”上述(shù )纸企上市(shì )公司高(gāo )管表示，2024年国内整(zhěng )个造纸行业（包括(kuò )造纸和(hé )纸制品加工）是(shì )1.5万(wàn )亿元的规模，整(zhěng )体税前利润约520亿元(yuán )，行业(yè )利润维持在3%至5%的正(zhèng )常区间内。供过(guò )于求的落(luò )后产能，也会在(zài )行业发展中逐步消(xiāo )化掉。在这个过(guò )程中，构(gòu )建了护城(chéng )河的头(tóu )部企业，依然可以(yǐ )维持较好的利润(rùn )获(huò )得发展(zhǎn )。

恒瑞医(yī )药(600276.SH；01276.HK)今(jīn )日宣布与葛兰素史(shǐ )克公司（GSK）（LSE/NYSE: GSK）达(dá )成合作(zuò )协议，双方将共(gòng )同(tóng )开发至多12款创新(xīn )药物。此次合作将(jiāng )为恒瑞(ruì )医药全球化进程注(zhù )入强劲动能，同(tóng )时为GSK创造(zào )2031年后重大(dà )增长机(jī )遇。这些项目经严(yán )格筛选，旨在扩(kuò )充GSK在呼吸(xī )、自免和(hé )炎症、肿瘤等治疗领域已(yǐ )建立的研发管线(xiàn )，且所有(yǒu )项目经评估均具(jù )有成为"同类最优"或(huò )"同类第一"的潜力。根据协(xié )议条款，GSK将向恒(héng )瑞(ruì )医药支付总计5亿(yì )美元的首付款。

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