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4、【我国(guó )出现今年大江大河首(shǒu )次编号洪水】受降雨(yǔ )影响(xiǎng )，滦(luán )河干(gàn )流潘家口水库（河北(běi )唐山）28日入库流量涨(zhǎng )至2270立方米每秒。依据(jù )全国(guó )主要(yào )江河(hé )洪水编号规定，滦河(hé )发生2025年第1号洪水，这(zhè )也是(shì )我国(guó )今年大江大(dà )河首(shǒu )次编(biān )号洪(hóng )水。

　　在基金经理(lǐ )配置方面，南方益稳(wěn )拟由(yóu )年金(jīn )老将(jiāng )刘树坤和刘益成(chéng )共同(tóng )担纲，两位基金经理(lǐ )股债双雄携手，致力(lì )于打(dǎ )造稳(wěn )健投(tóu )资利器。作为南方基(jī )金董事总经理，刘树(shù )坤拥有近21年的从业经(jīng )验以(yǐ )及超(chāo )13年的(de )投资管理经验，是年(nián )金投资领域的领头人(rén )。他(tā )的投(tóu )资风格稳健，从(cóng )宏观(guān )分析(xī )判断出发，采用核心(xīn )+卫星策略，通过自下(xià )而上(shàng )选股(gǔ )获取(qǔ )长期稳定收益。刘树(shù )坤的投资理念强调研(yán )究为本、价值投资、稳健(jiàn )投资(zī )，擅(shàn )长挖掘大盘股和价值(zhí )股的投资机会。

国泰(tài )海通证券(600837)认为，中国(guó )股市(shì )估值(zhí )逻辑(jí )的转变，预期变动的(de )主要矛盾，已经从经(jīng )济周(zhōu )期的(de )波动，转变为贴(tiē )现率(lǜ )的下(xià )行，中国A/H股市整体估(gū )值中枢上修。经过三(sān )年出(chū )清和(hé )调整(zhěng )，投资人对经济形势(shì )的认识已然充分，其(qí )对估值收缩的边际影(yǐng )响减(jiǎn )小。人心(xīn )中对未来预期的主要(yào )矛盾，已从经济周期(qī )波动，转变为贴现率(lǜ )变动(dòng )，尤(yóu )其是(shì )无风险利率的下行。股市的无风险利率并(bìng )不能(néng )简单(dān )等同于国债收益(yì )率，而是(shì )投资人投资股票的机(jī )会成本。过去三年内(nèi )外部(bù )过高(gāo )的机(jī )会成本阻碍了投资人(rén )的入市意愿。2025年中国(guó )股市无风险利率下降(jiàng )的通(tōng )道已(yǐ )经打(dǎ )开，A/H股整体估值将得(dé )以提高。

尽管纸企提(tí )价动作密(mì )集，但产业(yè )链传(chuán )导效(xiào )果仍(réng )存在不确定性。

消息(xī )面：

根据协议条款，恒瑞(ruì )医药(yào )将获得包括PDE3/4授权(quán )在内(nèi )的5亿(yì )美元首付款。如果所(suǒ )有项目均获得行使选(xuǎn )择权(quán )且所(suǒ )有里(lǐ )程碑均已实现，恒瑞(ruì )将有资格获得未来基(jī )于成功开发、注册和(hé )销售(shòu )里程(chéng )碑付(fù )款的潜在总金额约120亿(yì )美元。恒瑞将有权向(xiàng )GSK收取相应(yīng )的分梯度的(de )销售(shòu )提成(chéng )（不(bú )包括中国大陆、香港(gǎng )特别行政区、澳门特(tè )别行(háng )政区(qū )和台湾地区）。

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