国泰(tài )海(hǎi )通(tōng )证券(600837)认为,中国(guó )股(gǔ )市估值逻辑的转变,预(yù )期变动的主要矛盾(dùn ),已经从经济周期的波动(dòng ),转变为贴现率的(de )下(xià )行(háng ),中国A/H股市整体估值中枢上修。经过三(sān )年(nián )出(chū )清和调整,投资人(rén )对经济形势的认识已(yǐ )然(rán )充(chōng )分,其对估值收缩(suō )的边际影响减小。人(rén )心(xīn )中(zhōng )对未来预期的主(zhǔ )要(yào )矛盾,已从经济周期(qī )波(bō )动(dòng ),转变为贴现率(lǜ )变(biàn )动,尤其是无风险利(lì )率(lǜ )的下行。股市的无(wú )风(fēng )险利率并不能简单等同(tóng )于国债收益率,而(ér )是(shì )投资人投资股票的机会成本。过去三年内(nèi )外(wài )部(bù )过高的机会成本阻(zǔ )碍了投资人的入市意(yì )愿(yuàn )。2025年中国股市无风险(xiǎn )利率下降的通道已经(jīng )打(dǎ )开(kāi ),A/H股整体估值将(jiāng )得(dé )以提高。
上证早盘如(rú )期(qī )跳(tiào )水,不过他认为(wéi )今(jīn )天存在一定机会。上(shàng )周(zhōu )五下跌出现在七连(lián )阳(yáng )之后,该位置调整可(kě )能(néng )为快速的盘中调整(zhěng ),这种调整态势延续到今天,上证60分钟均线(xiàn )出(chū )现(xiàn )死叉,且以20天均线为支撑,虽有一定抵(dǐ )抗(kàng )力(lì ),但预计还会有第(dì )二次小幅探底,再次(cì )探(tàn )底(dǐ )后午后会有回升。再看中证2000和微盘股指(zhǐ )数(shù ),今天它们延续上(shàng )涨(zhǎng )态势,早盘小幅上涨(zhǎng )后(hòu )会有一些小波动,今(jīn )日上涨主题仍是中小(xiǎo )板(bǎn ),预计这两个指数(shù )将(jiāng )向上收阳线,主要拉涨阶段在下午。
李莉(lì )表(biǎo )示(shì ),从当前市场动态看,瓦楞纸涨价暂未(wèi )传(chuán )导(dǎo )至包装环节。由于(yú )终端订单放量不足,部(bù )分(fèn )包装企业甚至存在(zài )降价竞争情况,中间(jiān )包(bāo )装(zhuāng )环节由于近年来(lái )产(chǎn )线迭代,产能扩张速(sù )度(dù )较快,竞争压力较(jiào )大(dà ),整体利润承压。
消(xiāo )息(xī )面:
值得一提(tí )的(de )是,南方益稳入选了“广发严选”系列。 “广(guǎng )发严选”作为广发银行在基金业务领域(yù )的(de )重(chóng )点品牌,长期为投(tóu )资者服务,力争用专(zhuān )业(yè )的(de )服务来陪伴广大客(kè )户获得长期稳健的回(huí )报(bào ),助力客户成为长(zhǎng )跑(pǎo )的赢家。“广发严选(xuǎn )”也将充分体现银行(háng )作(zuò )为金融产品平台的优(yōu )势(shì ),开启广发银行财(cái )富(fù )管理业务新的客户服务模式。
●其余11个项(xiàng )目(mù )将(jiāng )由恒瑞医药主导研发,最晚至完成I期临(lín )床(chuáng )试(shì )验,GSK可行使优先选(xuǎn )择权
当前“供应(yīng )稳(wěn )、需求弱”的状况,拖累纯碱生产企业库(kù )存(cún )连(lián )续6周攀升。虽然(rán )上(shàng )周厂家库存环比小幅(fú )回(huí )落,但降幅相对库(kù )存(cún )绝对总量而言依然有(yǒu )限(xiàn )。据统计,截至7月(yuè )21日(rì ),国内纯碱厂家总库存为188.42万吨,较上周四(sì )减(jiǎn )少(shǎo )2.14万吨。其中,轻质纯碱库存为75.71万吨,环(huán )比(bǐ )减(jiǎn )少2.59万吨;重质纯碱(jiǎn )库存为112.71万吨,环比增(zēng )加(jiā )0.45万(wàn )吨。从库存数据来(lái )看,目前重碱库存仍(réng )在(zài )上(shàng )升,库存压力尚(shàng )未(wèi )得到有效缓解。
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